Los fondos de jubilaciones y pensiones son mecanismos de previsión social que buscan asegurar a los trabajadores un ingreso económico al momento de su retiro. Estos fondos, constituidos mediante aportes de los trabajadores y de los empleadores, se invierten con responsabilidad en diversos instrumentos financieros, como títulos valores, con el fin de generar rentabilidad y asegurar la sostenibilidad del sistema.
La gestión de los fondos de jubilaciones y pensiones está a cargo de Juntas Directivas que tienen la responsabilidad de administrar los recursos de forma eficiente y transparente. En el ejercicio de sus funciones, las Juntas Directivas pueden tomar decisiones con la responsabilidad que afecten el patrimonio del fondo, como la venta de títulos valores. Estas decisiones deben ser tomadas con prudencia y diligencia, considerando los riesgos y las consecuencias que puedan derivarse de las mismas.
El presente artículo analiza la responsabilidad y las consecuencias jurídicas derivadas de la posible decisión de la Junta Directiva de un Fondo de Jubilaciones de vender títulos valores a la luz del Memorando No. 04-00-288 del 21 de mayo de 2009 emitido por la Contraloría General de la República (CGR).
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La gestión de los fondos de jubilaciones y pensiones
Los fondos de jubilaciones y pensiones se constituyen mediante aportes de los trabajadores y de los empleadores con el fin de asegurar a los trabajadores un ingreso económico al momento de su retiro. Estos fondos se invierten en diversos instrumentos financieros, como títulos valores, con el fin de generar rentabilidad y asegurar la sostenibilidad del sistema.
La responsabilidad de la Junta Directiva
La gestión de los fondos de jubilaciones y pensiones está a cargo de Juntas Directiva, que tienen la responsabilidad de administrar los recursos de forma eficiente y transparente. Las Juntas Directivas deben actuar con diligencia y prudencia considerando los riesgos y las consecuencias que puedan derivarse de sus decisiones.
La venta de títulos valores
La venta de títulos valores es un acto de disposición que puede afectar el patrimonio del fondo. La Junta Directiva, al tomar la decisión de vender títulos valores, debe evaluar las ventajas y desventajas de la operación considerando los criterios de rentabilidad, seguridad y distribución del riesgo.
La coyuntura económica
La coyuntura económica, tanto nacional como internacional, puede influir en la decisión de la Junta Directiva de vender títulos valores. En momentos de crisis económica, la venta de títulos valores puede generar pérdidas importantes para el fondo.
La Ley Orgánica del Sistema de Seguridad Social
La Ley Orgánica del Sistema de Seguridad Social (tanto la analizada G.O. 5.891 31-07-2008 como la vigente G.O Nº 39.912 30-04-2012) establece que, las personas jubiladas y pensionadas, por cualquier régimen, están exceptuadas de continuar cotizando salvo que continúen desempeñando actividades remuneradas. Esta disposición ha generado la necesidad de reintegrar a los jubilados los aportes realizados al fondo, lo que puede afectar la liquidez del mismo.
La diligencia de la junta directiva
La Junta Directiva, al tomar la decisión de vender títulos valores, debe actuar con diligencia, verificando con responsabilidad los extremos exigidos por las leyes. Esta obligación de diligencia es semejante a la obligación que parte del concepto de «comerciante ordenado», que exige al administrador actuar con la prudencia y diligencia que un comerciante experto emplearía en sus propios negocios.
La responsabilidad solidaria
Los miembros de la Junta Directiva son solidariamente responsables por sus decisiones, lo que significa que todos responden por las consecuencias de las decisiones tomadas en conjunto, incluso si algún miembro disiente de la opinión de la mayoría.
El Código de Comercio
El Código de Comercio establece que los administradores son solidariamente responsables por la realización de aquellos actos contrarios a la ley y a los estatutos sociales. Esto implica que la Junta Directiva debe actuar conforme a la ley y a los estatutos del fondo y que sus decisiones no pueden perjudicar el patrimonio del mismo.
Conclusión
La venta de títulos valores de un fondo de jubilaciones es una decisión que debe ser tomada con prudencia y diligencia por la Junta Directiva, considerando los riesgos y las consecuencias que puedan derivarse de la misma. La Junta Directiva debe evaluar las ventajas y desventajas de la operación, tomando en consideración los criterios de rentabilidad, seguridad y distribución del riesgo.
Ante la posible falta de liquidez del fondo, se debe evaluar la posibilidad de realizar el reintegro de los aportes de los jubilados de forma programada, para evitar la venta precipitada de títulos valores que pueda generar pérdidas para el fondo. La Junta Directiva debe actuar con la diligencia que un comerciante ordenado emplearía en sus propios negocios, y sus miembros son solidariamente responsables por las decisiones que toman.
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Abogado; Consultor;Docente; I+D+I; Estudios en Derecho Constitucional, Administrativo y Procesal; Control Gestión Pública; Régimen Presupuestuario; Socio @ElBufeteNet Director @UniversitasF_